DFP 2025 de XX DE NOVEMBRO INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES S.A.

Relatório do auditor independente sobre as demonstrações contábeisAos Acionistas, Conselheiros e Administradores da XX de Novembro Investimentos e Participações S.A. Rio de Janeiro - RJOpiniãoExaminamos as demonstrações contábeis da XX de Novembro Investimentos e Participações S.A. (Companhia), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2025 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo as políticas contábeis materiais e outras informações elucidativas.Em nossa opinião, as demonstrações contábeis acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da XX de Novembro Investimentos e Participações S.A. em 31 de dezembro de 2025, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).Base para opinião Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir, intitulada "Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações contábeis". Somos independentes em relação à Companhia de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade aplicáveis às auditorias de demonstrações contábeis de entidades de interesse público no Brasil, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.Principais assuntos de auditoria (PAA)Principais assuntos de auditoria são aqueles que, em nosso julgamento profissional, foram os mais significativos em nossa auditoria do exercício corrente. Esses assuntos foram tratados no contexto de nossa auditoria das demonstrações contábeis como um todo e na formação de nossa opinião sobre essas demonstrações contábeis e, portanto, não expressamos uma opinião separada sobre esses assuntos. Determinamos que o assunto a seguir é o principal assunto de auditoria a ser comunicado em nosso relatório. Avaliação de valor justo e cálculo de depreciação das propriedades para investimentoMotivo pelo qual o assunto foi considerado como um principal assunto de auditoria Conforme descrito na nota explicativa n° 9, em 31 de dezembro de 2025 a Companhia detinha propriedades para investimento no montante de R$47.641 mil, registradas ao custo histórico de aquisição e depreciadas de acordo com as respectivas vidas úteis econômicas definidas pela administração, suportada por estudos elaborados por avaliador independente.Adicionalmente, com o objetivo de identificar a existência de indícios de perda no valor recuperável desses ativos ("impairment"), a Companhia realiza, ao menos anualmente, a comparação entre o valor contábil e o valor recuperável, reconhecendo provisão para redução ao valor recuperável, quando aplicável, em conformidade com os requerimentos das práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). O valor justo é determinado com base em dados de mercado, através de laudo de avaliação elaborado por avaliador independente. Esse assunto foi considerado como uma área de risco e, portanto, um principal assunto de auditoria, devido a representatividade das propriedades para investimento, à subjetividade e ao julgamento envolvidos na definição das premissas utilizadas para mensuração do valor justo e na determinação das vidas uteis econômicas, bem como à dependência de dados de mercado e cenários específicos, fatores que podem impactar de forma significativa os valores reconhecidos nas demonstrações contábeis e respectivas divulgações.Como o assunto foi tratado na nossa auditoriaNossos procedimentos de auditoria compreenderam, dentre outros:Recálculo dos valores registrados a título de depreciação, considerando as vidas úteis definidas pela administração e suportada por laudo de avaliação elaborado por avaliador independenteEnvolvimento de nossos especialistas internos em avaliação de ativos, para analisar e revisar a metodologia e modelos empregados pela administração para a estimativa do valor justo das propriedades para investimento para fins de divulgação, bem como na definição das vidas úteis econômicas dos ativosComparação do valor recuperável adotado pela administração, com base no Método Comparativo Direto de Dados de Mercado ("CDDM"), conforme laudo de avaliação elaborado por avaliador independenteavaliação se as divulgações constantes das notas explicativas estavam consistentes com as informações utilizadas e representadas pela administração, observando também as práticas contábeis aplicáveis.Durante a execução desses procedimentos, identificamos uma deficiência nos controles internos da Companhia relacionada ao processo de estimativa das vidas úteis econômicas e do cálculo da depreciação das propriedades para investimento, que resultou na necessidade de ajustes nos valores de depreciação, inclusive com efeitos em exercícios anteriores, conforme descrito na Nota Explicativa n° 3.1. Em nossa avaliação, tal deficiência constitui uma deficiência significativa no ambiente de controles internos da Companhia. Desta forma, revisamos nossa avaliação dos riscos relacionados ao tema e alteramos nossa avaliação quanto à natureza, época e extensão de nossos procedimentos substantivos originalmente planejados, a fim de obtermos evidências de auditoria apropriadas e suficientes. A referida deficiência significativa foi comunicada aos responsáveis pela governança, observando as normas de auditoria.Com base nos procedimentos de auditoria realizados (e considerando os ajustes efetuados pela administração) consideramos que as premissas, metodologias e pressupostos utilizadas pela Companhia para a mensuração, reconhecimento e divulgação do valor justo das propriedades para investimento, são razoáveis, estando as informações apresentadas nas demonstrações contábeis consistentes com as evidências obtidas no contexto das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.Outros assuntosReapresentação dos valores correspondentes ao exercício anterior (31 de dezembro de 2024) e saldos iniciais (1 de janeiro de 2024) Chamamos a atenção para a Nota explicativa no 3.1 às demonstrações contábeis, que descreve que, durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2025, a Companhia procedeu ao registro de ajustes decorrentes da correção de erro relacionado com o cálculo da depreciação de propriedades para investimentos. Dessa forma, os valores correspondentes às demonstrações contábeis da Companhia referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2024 aos saldos iniciais de 1º de janeiro de 2024 (anteriormente examinados por outro auditor independente, cujo relatório de auditoria, emitido em 12 de fevereiro de 2025, não continha ressalvas), estão sendo reapresentadas conforme requerido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Como parte de nossos exames das demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, examinamos também os ajustes descritos na Nota Explicativa nº 3.1, que foram efetuados para ajustar a depreciação da propriedade para investimento referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2024 (e saldos iniciais de 01 de janeiro de 2024). Em nossa opinião, tais ajustes são apropriados e foram corretamente efetuados. Não fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre as demonstrações contábeis da Companhia referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2024 e, portanto, não expressamos opinião ou qualquer forma de asseguração sobre as demonstrações contábeis de 2024 tomadas em conjunto. Nossa opinião não está ressalvada com relação a esse assuntoDemonstração do valor adicionadoA demonstração do valor adicionado (DVA) referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, elaborada sob a responsabilidade da administração da Companhia e apresentada como informação suplementar para fins de IFRS, foi submetida a procedimentos de auditoria executados em conjunto com a auditoria das demonstrações contábeis da Companhia. Para a formação de nossa opinião, avaliamos se essa demonstração está conciliada com as demonstrações contábeis e registros contábeis, conforme aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão de acordo com os critérios definidos na NBC TG 09 - Demonstração do Valor Adicionado. Em nossa opinião essa demonstração do valor adicionado foi adequadamente elaborada, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios definidos nessa Norma e é consistente em relação às demonstrações contábeis tomadas em conjunto.Outras informações que acompanham as demonstrações contábeis e o relatório do auditorA administração da Companhia é responsável por essas outras informações que compreendem o Relatório da Administração. Nossa opinião sobre as demonstrações contábeis não abrange o Relatório da Administração e não expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.Em conexão com a auditoria das demonstrações contábeis, nossa responsabilidade é a de ler o Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante, inconsistente com as demonstrações contábeis ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado, concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar esse fato. Não temos nada a relatar a este respeito. Responsabilidades da administração e da governança pelas demonstrações contábeisA administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações contábeis de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais (IFRS Accounting Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações contábeis livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Na elaboração das demonstrações contábeis, a administração é responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando e divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações contábeis, a não ser que a administração pretenda liquidar a Companhia ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.Os responsáveis pela governança da Companhia são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações contábeis.Responsabilidades do auditor independente pela auditoria das demonstrações contábeisNossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações contábeis, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detecta as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações contábeis. Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações contábeis, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtivemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.Obtivemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da CompanhiaAvaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela administraçãoConcluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional da Companhia. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações contábeis ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em continuidade operacionalAvaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações contábeis, inclusive as divulgações e se as demonstrações contábeis representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada. Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance e época dos trabalhos de auditoria planejados e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais deficiências significativas nos controles internos que, eventualmente, tenham sido identificadas durante nossos trabalhos.Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independência, incluindo, quando aplicável, as respectivas salvaguardas.Dos assuntos que foram objeto de comunicação com os responsáveis pela governança, determinamos aqueles que foram considerados como mais significativos na auditoria das demonstrações contábeis do exercício corrente e que, dessa maneira, constituem os principais assuntos de auditoria. Descrevemos esses assuntos em nosso relatório de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido divulgação pública do assunto, ou quando, em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o assunto não deve ser comunicado em nosso relatório porque as consequências adversas de tal comunicação podem, dentro de uma perspectiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o interesse público. Rio de Janeiro, 30 de março de 2026Grant Thornton Auditores Independentes Ltda.CRC SP-025.583/F-2Rodrigo Souza FidalgoContador CRC 1RJ-115.816/O-5