DFP 2011 de CSA - COMPANHIA SECURITIZADORA DE ATIVOS

RELATÓRIO SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASAos Acionistas e Administradores daCSA - Companhia Securitizadora de AtivosExaminamos as demonstrações financeiras da Companhia CSA - Companhia Securitizadora de Ativos ("Companhia"), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas.Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeirasA administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Responsabilidade dos auditores independentesNossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.OpiniãoEm nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Companhia CSA - Companhia Securitizadora de Ativos, em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.Ênfase(i) Conforme divulgado em notas explicativas 4 (I) e 5, os valores a receber no montante líquido de R$ 12.686.311 (Valor a receber CCIs 13.468.584, (-) Provisão para perdas R$ 782.273) a pagar no montante de R$ 9.333.833, referentes a uma operação de aquisição de Cédulas de Crédito Imobiliário (CCI), não aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), junto à empresa Gestão Arquitetura e Gerenciamento Ltda., são objeto de demanda judicial para cancelamento das CCIs,cuja probabilidade de êxito está descrita nas citadas notas explicativas. Foram registrados no resultado do exercício nas rubricas de receita financeira o montante de R$ 822.424 e nas despesas financeiras o montante de R$ 569.946, relativos respectivamente às atualizações monetárias dos valores a receber e a pagar dos CCIs.(ii) A Comania tem incorrido em prejuízos sucessivos e, em 31 de dezembro de 2011, apresenta situação de passivo a descoberto e deficiência de capital de giro, fatores estes que geram dúvidas quanto a sua possibilidade de continuar em operação sem o suporte financeiro dos seus controladores. As demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2011 não contemplam quaisquer ajustes ou reclassificações que seriam requeridos nas contas de ativo e passivo no caso de paralisação das operações.São Paulo, 26 de março de 2012. ERNST & YOUNG TERCOAuditores Independentes S/SCRC 2SP-015.199/O-6Acyr de Oliveira PereiraContador CRC 1SP-220.266/O-0