DFP 2025 de KORA SAUDE PARTICIPACOES S.A

Relatório do auditor independentesobre as demonstrações financeirasindividuais e consolidadasAos Administradores e AcionistasKora Saúde Participações S.A.Opinião com ressalvaExaminamos as demonstrações financeiras individuais da Kora Saúde Participações S.A. ("Companhia" ou "Controladora"), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2025 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, assim como as demonstrações financeiras consolidadas da Companhia e suas controladas ("Consolidado"), que compreendem o balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2025 e as respectivas demonstrações consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo as políticas contábeis materiais e outras informações elucidativas.Em nossa opinião, exceto pelos efeitos quantificados e não quantificados, bem como pelos possíveis efeitos dos assuntos descritos na seção a seguir intitulada "Base para opinião com ressalva", as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Companhia e da Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2025, o desempenho de suas operações e os seus respectivos fluxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).Base para opinião com ressalva(i) Conforme descrito na Nota 16 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a Companhia mantém registrado, em 31 de dezembro de 2025, ágio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), no valor de R$ 1.606.348 mil, reconhecido em decorrência de combinações de negócios. Esse ágio é submetido, no mínimo anualmente, ao teste de redução ao valor recuperável, nos termos do Pronunciamento Técnico CPC 01 (R1) - Redução ao Valor Recuperável de Ativos. A Administração concluiu que não há necessidade de reconhecimento de perda por redução ao valor recuperável (impairment) do referido ágio, com base em projeções de fluxos de caixa futuros que consideram premissas-chave, tais como taxas de desconto, taxas de crescimento e horizonte de projeção. Entretanto, não obtivemos evidências apropriadas e suficientes de que as taxas de crescimento foram consideradas nas projeções de forma consistente com o cenário econômico atual e com o histórico de desempenho operacional da Companhia. Consequentemente, não foi praticável determinar os efeitos que eventuais ajustes nessas premissas poderiam ter sobre o valor recuperável do ágio registrado em 31 de dezembro de 2025, bem como no resultado do exercício findo nessa data.(ii) Conforme mencionado na Nota 4.2 (a) às demonstrações financeiras individuais e consolidadas a Companhia calcula a provisão para perdas com ativos financeiros baseada em premissas sobre o risco de inadimplência e nas taxas de perdas esperadas. A Companhia identificou, em 31 de dezembro de 2025, a existência de títulos a receber vencidos referentes a exercícios anteriores no montante de R$ 78.814 mil e reconheceu provisão para perdas equivalente à totalidade do valor contábil desses ativos no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2025, sem a reapresentação dos valores comparativos. Consequentemente, o prejuízo do exercício findo em 31 de dezembro de 2025, nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, está apresentado a maior pelo montante de R$ 52.018 mil, líquido dos efeitos tributários, com efeitos sobre a comparabilidade dos valores comparativos.(iii) Conforme mencionado na Nota 3.2 (a) às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a Companhia está sujeita ao cumprimento de determinadas cláusulas contratuais restritivas ("covenants"), previstas em contrato de debêntures. Não obtivemos evidências de auditoria apropriadas e suficientes que nos permitisse concluir se a Companhia se encontrava adimplente com esses covenants em 31 de dezembro de 2025, devido à impossibilidade de avaliar os ajustes ao EBITDA Ajustado preparado pela administração. Consequentemente, não foi praticável determinar se seriam necessárias divulgações adicionais em relação a esse assunto.Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção intitulada "Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas". Somos independentes em relação à Companhia e suas controladas, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, aplicáveis a auditorias de demonstrações financeiras de entidades de interesse público no Brasil, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas conforme essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente eapropriada para fundamentar nossa opinião com ressalva.Incerteza relevante relacionada com a continuidade operacionalChamamos a atenção para a Nota 1 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, que descreve que a Companhia tem apurado prejuízos repetitivos em suas operações, o que levou à pressão sobre a liquidez e elevou o risco de descasamento entre o fluxo de caixa operacional e o serviço da dívida.Também conforme descrito na Nota 1 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a continuidade operacional da Companhia e suas controladas, em seu conjunto, depende substancialmente do êxito dos planos da Companhia, que incluem: a obtenção de standstill para diferimento temporário da parcela da remuneração da dívida referente a Março de 2026, obtenção de um segundo standstill temporário do pagamento da remuneração das debêntures e captação de recursos com instituições financeiras para fazer frente ao cumprimento de suas obrigações no curto prazo. Além destes aspectos, a Companhia está em negociação com debenturistas para reperfilamento do endividamento e estuda venda de alguns ativos operacionais. Essa situação, entre outras descritas na Nota 1, indicam a existência de incerteza relevante que pode levantar dúvida significativa sobre sua continuidade operacional. Nossa opinião não está ressalvada em relação a esse assunto.Principais Assuntos de AuditoriaPrincipais Assuntos de Auditoria (PAA) são aqueles que, em nosso julgamento profissional, foram os mais significativos em nossa auditoria do exercício corrente. Esses assuntos foram tratados no contexto de nossa auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas como um todo e na formação de nossa opinião sobre essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas e, portanto, não expressamos uma opinião separada sobre esses assuntos. Além dosassuntos descritos nas seções "Base para opinião com ressalva" e "Incerteza relevante relacionada com a continuidade operacional", determinamos que os assuntos descritos abaixo são os Principais Assuntos de Auditoria a serem comunicados em nosso relatório.Porque é um PAA Como o assunto foi conduzido em nossa auditoria Reconhecimento de receita (Notas 2.22, 4.1e 25)O reconhecimento de receita é efetuado com base nos serviços hospitalares prestados até a data do balanço. As obrigações de desempenho são medidas desde a admissão do paciente até o momento em que não há mais serviços necessários (momento da alta).Atualmente, existem 4 principais obrigações de desempenho, sendo o reconhecimento da receita específico para cada uma dessas obrigações.Esse assunto fo i considerado significativo para a nossa auditoria, tendo em vista os montantes envolvidos e as características inerentes ao processo de reconhecimento de receita, incluindo a estimativa relacionada a mensuração das glosas dos serviços prestados, que é um julgamento crítico da administração.Entre outros procedimentos, efetuamos: (i) o entendimento dos controles relevantes identificados pela Kora para monitoramento e apuração dos serviços prestados, assim como para as glosas reconhecidas (ii) avaliamos os critérios empregados na elaboração da estimativa de provisão de glosas, com base nohistórico de perdas (iii) em base amostral, verificamos as remessas de contas hospitalares para planos de saúde, notas fiscais e liquidações financeiras, quandoaplicável (iv) obtivemos os relatórios analíticos de contas hospitalares ao final do exercício 2025 e início de 2026 e testamos, em base amostral, o reconhecimento da receita no período correto de competência e (v) avaliamos a divulgação destes assuntos nas notas explicativas às demonstraçõesfinanceiras consolidadas.Nossos procedimentos de auditoria demonstram que os critérios e as premissas adotados pela administração para apuração da receita e o seu reconhecimento no período correto, bem como as correspondentes divulgações, são razoáveis e consistentes com as informações e documentos apresentados.Outros assuntosDemonstrações do Valor AdicionadoAs Demonstrações do Valor Adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, elaboradas sob a responsabilidade da administração da Companhia e apresentadas como informação suplementar para fins de normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards), foram submetidas a procedimentos de auditoria executados em conjunto com a auditoria das demonstrações financeiras da Companhia. Para a formação de nossa opinião, avaliamos se essas demonstrações estão conciliadas com as demonstrações financeiras e registros contábeis,conforme aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão de acordo com os critérios definidos no Pronunciamento Técnico CPC 09 - "Demonstração do Valor Adicionado". Em nossa opinião, exceto pelos efeitos dos assuntos descritos na seção "Base para opinião com ressalva", essas demonstrações do valor adicionado foram adequadamente elaboradas, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios definidos nesse Pronunciamento Técnico e são consistentes em relação às demonstrações financeiras individuais e consolidadas tomadas em conjunto.Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras individuais e consolidadas e o relatório do auditor A administração da Companhia é responsável por essas outras informações que compreendem o Relatório da Administração.Nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não abrange o Relatório da Administração e não expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.Em conexão com a auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, nossa responsabilidade é a de ler o Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante, inconsistente com as demonstrações financeiras ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado, concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar esse fato. Conforme descrito na seção "Base para opinião com ressalva": (i) tivemos acesso ao teste de redução ao valor recuperável do ágio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), entretanto não obtivemos evidências apropriadas e suficientes de que as taxas de crescimento foram consideradas nas projeções de forma consistente com o cenário econômico atual e com o histórico de desempenho operacional da Companhia (ii) a Companhia identificou, em 31 de dezembro de 2025, a existência de títulos a receber vencidos referentes a exercícios anteriores no montante de R$ 78.814 mil e reconheceu provisão para perdas equivalente à totalidade do valor contábil desses ativos (R$ 52.018 mil, líquido dos efeitos tributários) noresultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2025, sem a reapresentação dos valores comparativos e (iii) não foi possível concluir se a Companhia se encontrava adimplente com os covenants em 31 de dezembro de 2025. Portanto, concluímos que essas outras informações apresentam distorção relevante, com os efeitos quantificados, ou não, referente aos assuntos dos itens (i) e (ii), bem como não foi possível concluir se as outras informações apresentam, ou não, distorção relevante em relação ao assunto do item (iii).Responsabilidades da administração e da governança pelas demonstraçõesfinanceiras individuais e consolidadasA administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as normas contábeis internacionais (IFRS Accounting Standards), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia e suas controladas, em seu conjunto, continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a administração pretenda liquidar a Companhia e suas controladas, em seu conjunto, ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.Os responsáveis pela governança da Companhia são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras.Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadasNossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou emconjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras. Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso: Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia e suas controladas. Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela administração. Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional da Companhia e suas controladas, em seu conjunto. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia e suas controladas, em seu conjunto, a não mais se manter em continuidade operacional. Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, inclusive as divulgações e se essas demonstrações financeiras representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada. Planejamos e executamos a auditoria do grupo para obter evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das entidades ou unidades de negócio do grupo como base para formar uma opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e revisão do trabalho de auditoria realizado para os propósitos da auditoria do grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance e da época dos trabalhos de auditoria planejados e das constatações significativas de auditoria, inclusive as deficiências significativas nos controles internos que, eventualmente, tenham sido identificadas durante nossos trabalhos. Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independência, incluindo, quando aplicável, as ações tomadas para eliminar ameaças à nossa independência ou salvaguardas aplicadas.Dos assuntos que foram objeto de comunicação com os responsáveis pela governança, determinamos aqueles que foram considerados como mais significativos na auditoria das demonstrações financeiras do exercício corrente e que, dessa maneira, constituem os Principais Assuntos de Auditoria. Descrevemos esses assuntos em nosso relatório de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido divulgação pública do assunto, ou quando, em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o assunto não deve ser comunicado em nosso relatório porque as consequências adversas de tal comunicação podem, dentro de uma perspectiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o interesse público.Rio de Janeiro, 11 de abril de 2026PricewaterhouseCoopersAuditores Independentes Ltda.CRC 2SP000160/F-5Cáren Henriete MacohinContadora CRC 1PR038429/O-3 "T" SC