ITR 31/03/2011 de TAVIRA HOLDING LTDA

Relatório sobre a revisão de informações trimestraisAos Administradores e AcionistasBRZ Investimentos S.A.IntroduçãoRevisamos as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, da BRZ Investimentos S.A., contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de março de 2011, que compreendem o balanço patrimonial e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o trimestre findo nessa data, incluindo o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas. A administração é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias individuais de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 - Demonstração Intermediária e das informações contábeis intermediárias consolidadas de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 - Demonstração Intermediária e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 -Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão.Alcance da revisãoConduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria.Conclusão sobre as informações intermediárias individuaisCom base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualuer fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias individuais incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 aplicável à elaboração das Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. Conclusão sobre as informações intermediárias consolidadasCom base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.ÊnfaseConfome descrito na Nota 6(a)(iv), em 31 de março de 2011, a Companhia apresenta investimentos equivalentes a 25% do total dos ativos consolidados, em quotas de fundos de investimentos, cujas carteiras são compostas de direitos creditórios originados de contratos de financiamentos habitacional, celebrados com mutuários do Sistema Financeiro Habitacional com cobertura do FCVS em diversos estágios de homologaçãojunto a Caixa Econômica Federal (CEF), para os quais o auditor independente emitiu relatório de auditoria contendo ênfase quanto a impossibilidade de assegurar que os direitos creditórios serão novados, nem que o valor e o prazo de sua novação junto a CEF correspondam ao valor e prazo de recebimento previsto pelo fundo em seu modelo de precificação. Assim, a realização dos direitos creditórios pelo valor atualmente registrado, depende do atendimento às premissas e dos fluxos de caixa previstos no modelo de precificação. Nosso parecer não está ressalvado quanto a esse assunto.Outros assuntosDemonstrações intermediárias do valor adicionadoRevisamos, também, as demonstrações intermediárias do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2011, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas IFRS, que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que não foram adequadamente elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto.Revisão dos valores correspondentes ao mesmo trimestre do exercício anteriorAs Informações Trimestrais - ITR mencionadas no primeiro parágrafo incluem, também, informações contábeis comparativas referentes ao resultado do trimestre findo em 31 de março de 2011, obtidas das correspondentes Informações Trimestrais - ITR daquele trimestre. A revisão limitada das Informações Trimestrais - ITR do trimestre findo em 31 de março de 2011 foi conduzida sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatório, com data de 17de junho de 2011, sem ressalvas. São Paulo, 17 de junho de 2011PricewaterhouseCoopersJoão Manoel dos SantosAuditores Independentes Contador CRC 1RJ054092/O-o "S" SPCRC 2SP000160/O-5