DFP 2025 de EMAE - EMPRESA METROPOLITANA DE AGUAS E ENERGIA SA

RELATÓRIO DO AUDITOR INDEPENDENTE SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADASAosAcionistas, Conselheiros e Administradores daEMAE - Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A.São Paulo - SPOpinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadasExaminamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da EMAE - Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A. ("Companhia" ou "EMAE"), identificadas como controladora e consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial individual e consolidado em 31 de dezembro de 2025 e as respectivas demonstrações individuais e consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como as políticas contábeis materiais e outras informações elucidativas.Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais e consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira individual e consolidada da EMAE - Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A., em 31 de dezembro de 2025, o desempenho, individual e consolidado, de suas operações e os fluxos de caixa individual e consolidado, para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).Base para opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadasNossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção intitulada "Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas". Somos independentes em relação à Companhia, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e cumprimos com as demais responsabilidades éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.ÊnfaseReapresentação dos valores correspondentesChamamos a atenção à Nota Explicativa nº 4 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas que indicam que os valores correspondentes de exercícios anteriores foram alteradas e estão sendo reapresentados pelos seguintes assuntos: (i) Ajuste ao valor justo de terrenos e (ii) Alteração na forma de mensuração do contrato de concessão. Nossa opinião não contém modificação relacionada a esses assuntos.Principais Assuntos De AuditoriaPrincipais assuntos de auditoria (PAA) são aqueles que, em nosso julgamento profissional, foram os mais significativos em nossa auditoria do exercício corrente. Esses assuntos foram tratados no contexto de nossa auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, como um todo, e na formação de nossa opinião sobre essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas e, portanto, não expressamos uma opinião separada sobre esses assuntos.BDO RCS Auditores Independentes SS Ltda., uma empresa brasileira da sociedade simples, é membro da BDO Internacional Limited, uma companhia limitada por garantia do Reino Unido, e faz parte da rede internacional BDO de firmas-membro independentes. BDO é nome comercial para a rede BDO e cada uma das firmas da BDO. Concessão (Receita anual de geração - RAG) Conforme divulgado nas Notas Explicativas nos 3.6 e 24 às demonstrações financeiras, a Companhia atua como prestadora de serviços de geração de energia elétrica sob o regime de cotas, sendo remunerada pela Receita Anual de Geração (RAG). Essa receita destina-se a cobrir os custos de operação e manutenção (O&M), bem como investimentos em melhorias e ampliação de infraestrutura para os ativos de geração, conforme estabelecido no contrato de concessão e nas resoluções da ANEEL.O reconhecimento da receita e dos ativos e passivos contratuais, de acordo com os Pronunciamentos Técnicos CPC 47 (IFRS 15) - Receita de Contrato com Cliente e ICPC 01 (R1) - Contratos de Concessão, requer o exercício de julgamento significativo sobre a satisfação da obrigação de performance ao longo do tempo, que ocorre à medida que a disponibilidade da infraestrutura é concluída.Por estas razões, bem como pela relevância dos montantes envolvidos, consideramos esses assuntos significativos em nossa auditoria. Resposta da auditoria sobre esse assunto Nossos procedimentos de auditoria incluíram, mas não se limitaram a: Entendimento do desenho e processos relevantes implementados pela Companhia para o reconhecimento e mensuração dos montantes contabilizados como passivo contratual Entendimento sobre o fluxo de reconhecimento do passivo contratual e de suas respectivas receitas, por natureza Entendimento dos critérios e premissas utilizados na determinação das margens de ampliação e melhorias, bem como das taxas implícitas aplicadas aos fluxos recebidos Aplicação de teste documental, por amostragem, sobre os materiais e serviços aplicados aos gastos com infraestrutura, bem como a avaliação se a sua classificação foi apropriada Revisão das políticas contábeis estabelecidas pela Companhia para tal contabilização e sua aplicabilidade às normas contábeis vigentes Revisão das divulgações realizadas pela Companhia.Conforme descrito na Nota Explicativa n°1.2 (reapresentação dos saldos comparativos). A nova Administração da Companhia reavaliou a forma de mensuração do contrato de concessão anteriormente adotada, promovendo alteração no respectivo reconhecimento contábil, os quais foram ajustados de forma retrospectiva.Com base nos procedimentos de auditoria anteriormente descritos e nas evidências de auditoria obtidas, consideramos que o reconhecimento do contrato de concessão e as respectivas divulgações são satisfatórias no contexto das demonstrações financeiras individuais e consolidadas tomadas em conjunto. Transações não usuais Conforme divulgado na Nota Explicativa nº 1.1, no exercício de 2025, a Companhia realizou transações de natureza não usuais, que envolveram pagamentos antecipados a prestadores de serviços, bem como alocações relevantes de recursos em ativos financeiros.Considerando que tais transações foram realizadas fora do curso ordinário dos negócios, foi conduzida uma análise pormenorizada com o objetivo de compreender a natureza dessas transações não usuais, incluindo a avaliação da existência de substância econômica e a respectiva análise de recuperabilidade dessas transações.Ademais, conforme divulgado em Fato Relevante em 24 de fevereiro de 2026, foi instaurado um processo de apuração interna, com o apoio de especialistas externos, com o objetivo de assegurar a adequada consistência técnica, bem como a integridade e a confiabilidade das demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia.Por estas razões, bem como pela relevância dos montantes envolvidos, consideramos esse assunto significativo em nossa auditoria. Resposta da auditoria sobre esse assunto Nossos procedimentos de auditoria incluíram, mas não se limitaram a: O entendimento dos processos, controles internos e governança estabelecidos pela Administração para contratação e aprovação dessas transações Realização de reuniões com a Administração, com foco em entender a natureza dessas transações Revisamos as transações mediante inspeção de contratos, análise de documentação financeira e evidência apropriada e suficiente dos serviços prestados Utilização de nossos especialistas internos, para revisão das apurações realizadas pela Companhia e seus respectivos especialistas externos, considerando a metodologia aplicada e a abrangência das avaliações Obtenção de representação da Administração da Companhia e da governança, a respeito d as conclusões sobre as referidas transações Avaliação da adequação das divulgações relacionadas a esses assuntos preparadas pela Companhia.Conforme descrito na Nota Explicativa n°1.1, em relação ao processo de controle internos, as transações não usuais tiveram falhas significativas no processo de definição de alocação dos recursos financeiros e das contratações dos prestadores de serviços, respectivamente. Mediante a identificação de tais falhas, efetuamos o reacesso dos riscos atribuídos em nosso planejamento de auditoria e reavaliamos a natureza e extensão de nossos procedimentos de auditoria, elevando o risco nos testes planejados para obtenção de evidência suficiente e apropriada. A Companhia constituiu provisão contábil para perda de todos esses ativos, além de reconhecer os respectivos efeitos tributários relacionados ao tema.Com base no resultado dos procedimentos de auditoria acima descritos, julgamos serem aceitáveis à metodologia das apurações realizadas pela Administração em conjunto com os especialistas externos, bem como o tratamento contábil e tributário sobre esses assuntos nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas. Outros assuntosDemonstrações individuais e consolidadas do Valor Adicionado - informação suplementarAs Demonstrações individuais e consolidadas do Valor Adicionado (DVA) referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, elaboradas sob a responsabilidade da Administração da Companhia e suas controladas, e apresentadas como informação suplementar para fins de IFRS, foram submetidas a procedimentos de auditoria executados em conjunto com a auditoria das demonstrações financeiras da Companhia e suas controladas. Para a formação de nossa opinião, avaliamos se essas demonstrações estão conciliadas com as demonstrações e registros contábeis, conforme aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão de acordo com os critérios definidos no Pronunciamento Técnico - CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado (R1). Em nossa opinião, essas demonstrações individuais e consolidadas do Valor Adicionado foram adequadamente elaboradas, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios definidos nesse pronunciamento técnico e são consistentes em relação às demonstrações financeiras individuais e consolidadas tomadas em conjunto.Reapresentação do balanço patrimonial, em 1° de janeiro de 2024O exame dos balanços patrimoniais, individual e consolidado, em 1º de janeiro de 2024 (originado das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2023), foram preparados antes dos ajustes conforme descrito na Nota Explicativa n°4, e conduzido sob a responsabilidade de um outro auditor independente, que emitiu relatório de auditoria sem modificação, com data de 28 de fevereiro de 2024. Como parte de nossos exames das demonstrações financeiras de 2025, examinamos também os ajustes descritos na referida nota explicativa, que foram realizados para alterar os valores correspondentes relativos aos balanços patrimoniais, individual e consolidado, em 1º de janeiro de 2024. Em nossa opinião, tais ajustes são apropriados e foram corretamente efetuados. Não fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre os balanços patrimoniais em 1º de janeiro de 2024 e, portanto, não expressamos opinião ou qualquer forma de asseguração sobre eles tomados em conjunto.Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras individuais e consolidadas e o relatório do auditorA Administração da Companhia e suas controladas é responsável por essas outras informações que compreendem o Relatório da Administração.Nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não abrange o Relatório da Administração e não expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.Em conexão com a auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, nossa responsabilidade é a de ler o Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante, inconsistente com as demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado, concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar esse fato. Não temos nada a relatar a este respeito.Responsabilidades da Administração e da governança pelas demonstrações financeiras individuais e consolidadasA Administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a Administração é responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia e suas controladas continuarem operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a Administração pretenda liquidar a Companhia e suas controladas ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.Os responsáveis pela governança da Companhia e suas controladas são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.Responsabilidade do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadasNossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras individuais e consolidadas.Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso: Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossas opiniões. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela Administração Concluímos sobre a adequação do uso, pela Administração, da base contábil de continuidad e operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional da Companhia e suas controladas. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia e suas controladas a não mais se manterem em continuidade operacional Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, inclusive as divulgações e se as demonstrações financeiras individuais e consolidadas representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada Obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das entidades ou atividades de negócio do Grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria do Grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance planejado, da época da auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independência, incluindo, quando aplicável, as respectivas salvaguardas.Dos assuntos que foram objeto de comunicação com os responsáveis pela governança, determinamos aqueles que foram considerados como mais significativos na auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas dos exercícios e que, desta maneira, constituem os principais assuntos de auditoria. Descrevemos esses assuntos em nosso relatório de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido divulgação pública do assunto, ou quando, em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o assunto não deve ser comunicado em nosso relatório porque as consequências adversas de tal comunicação podem, dentro de uma perspectiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o interesse público.São Paulo, 11 de maio de 2026.BDO RCS Auditores Independentes SS Ltda. CRC 2 SP 013846/O-1Thiago Gonçalves Marques Contador CRC 1 SP 254881/O-8