DFP 2010 de VISION SECURITIZADORA S.A.

AosAdministradores e Acionistas daVision Securitizadora S.A.São Paulo - SPExaminamos as demonstrações financeiras individuais da Vision Securitizadora S.A. ("Companhia"), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da Administração sobre as demonstrações financeirasA Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Responsabilidade dos auditores independentesNossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações contábeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações contábeis, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações contábeis da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.Base para opinião com ressalvaConforme mencionado na Nota Explicativa nº 6 às demonstrações financeiras, em 2 de março de 2011 a Caixa Econômica Federal (CEF), administradora do Fundo de Compensação de Variações Salariais (FCVS), emitiu comunicado informando que 471 contratos adquiridos pela Companhia passaram a fazer parte da lista de contratos sujeitos a deduções para quitação de dívidas contraídas pelo cedente original junto ao FCVS totalizando aproximadamente R$ 94 milhões. Estas deduções, se confirmadas, ocorreriam no momento da novação dos créditos. Em 28 de março de 2011, a Companhia, representada pela empresa provedora de serviços de gerenciamento do processo de novação de créditos, solicitou à CEF, por meio de Carta-Ofício, a substituição dos contratos sujeitos a deduções detidos pela Companhia, pelos contratos que estavam anteriormente vinculados a essas deduções. Até a presente data, a CEF não se manifestou quanto à solicitação formal efetuada, consequentemente não nos foi possível concluir sobre a recuperabilidade desses ativos e determinar se havia necessidade de ajustar esses valores. Opinião com ressalvaEm nossa opinião, exceto pelos possíveis efeitos do assunto descrito no parágrafo "Base para opinião com ressalva", as demonstrações financeiras acima referidas apreentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Vision Securitizadora S.A. em 31 de dezembro de 2010, o desempenho das suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.ÊnfaseChamamos a atenção para a Nota Explicativa nº 2 às demonstrações financeiras, que descreve a dependência da Securitizadora em relação à manutenção dos aportes de capital por parte de sua controladora como pressuposto da continuidade normal dos seus negócios. Nossa opinião não contém ressalva relacionada a esse assunto. Outros assuntosDemonstrações do valor adicionadoExaminamos, também, a demonstração do valor adicionado (DVA), referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.São Paulo, 25 de maio de 2011KPMG Auditores IndependentesCRC 2SP014428/O-6 Ricardo Anhesini Souza Rodrigo de Mattos LiaContador CRC 1SP152233/O-6 Contador CRC 1SP252418/O-3