DFP 2010 de TRUE ADMINISTRADORA FIDUCIARIA DE GARANTIAS LTDA

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTESSOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASAosAdministradores e AcionistasPORTFOLIO SECURITIZADORA S.A.Rio de Janeiro - RJExaminamos as demonstrações financeiras individuais da Portfolio Securitizadora S.A. quecompreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstrações doresultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período compreendidoentre 28 de maio de 2010 (data da sua constituição) e 31 de dezembro de 2010, assim como oresumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas.Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeirasA administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessasdemonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controlesinternos que ela determinou como necessário para permitir a elaboração de demonstraçõesfinanceiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Responsabilidade dos auditores independentesNossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras combase em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais deauditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que aauditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que asdemonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência arespeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentosselecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorçãorelevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessaavaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração eadequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentosde auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opiniãosobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliaçãoda adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pelaadministração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas emconjunto.Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossaopinião.OpiniãoEm nossa opinião, as demonstrações financeiras anteriormente referidas apresentam adequadamente,em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Portfolio Securitizadora S.A.em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para operíodo compreendido entre 28 de maio de 2010 (data da sua constituição) e 31 de dezembro de2010, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.Outros assuntosDemonstração do Valor AdicionadoExaminamos, também, as demonstrações individuais do valor adicionado (DVA), referentes aoperíodo compreendido entre 28 de maio de 2010 (data da sua constituição) e 31 de dezembro de2010, cuja apresentação é requerida pela legislação societária para companhias abertas, e comoinformação suplementar pelas IFRS que não requerem a apresentação da DVA. Essasdemonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e,em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, emrelação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.Rio de Janeiro, 11 de fevereiro 2011Mario Vieira LopesContador CRC-RJ 60.611/0 Paulo Buzzi FilhoContador - CRC - RJ-071138/0-5