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2 pontos de atenção pelo informe mensal mais recente. Regras conservadoras: só olham fundos com carteira relevante e comparam com doze meses antes.

• Médio18,6% da carteira de direitos creditórios está vencida e não paga (2026-09), contra 19,7% doze meses antes.
• MédioEm 12 meses o cedente recomprou ou substituiu R$ 389,7 mi em direitos creditórios (78,1% da carteira média). Pode esconder inadimplência que não aparece no fundo.
• InfoSubordinação caiu de 44,1% para 33,9% em 12 meses: menos cotas subordinadas absorvendo perdas antes das cotas sênior.
• InfoR$ 13,5 mi da carteira são créditos contra empresas em recuperação judicial ou extrajudicial (2,3%), segundo o administrador.

Patrimônio líquido de R$ 528,4 mi em 09/2026 (+54,7% em 12 meses). Nos últimos 12 meses o fundo captou R$ 135,1 mi e devolveu R$ 20,2 mi aos cotistas em amortizações e resgates.

Patrimônio líquido

R$ 528,4 mi

09/2026

Há 12 meses

R$ 341,5 mi

+54,7% em 12 meses

Ativo total

R$ 537,5 mi

Cotistas

105

soma das séries

Subordinação de 33,9% em 09/2026 (era 44,1% doze meses antes): é a fatia do patrimônio em cotas subordinadas e mezanino, que absorvem as perdas da carteira antes das cotas sênior.

Rentabilidade das cotas no mês

Sênior · 12 meses

16,3%

Mezanino · 12 meses

8,6%

Subordinada · 12 meses

21,2%

Rentabilidade mensal informada pelo administrador (tabela X.3), média das séries de cada classe ponderada pelo valor das cotas; o acumulado de 12 meses compõe os meses informados.

R$ 506,8 mi em direitos creditórios em 09/2026, dentro de uma carteira de R$ 524,4 mi.

R$ 13,5 mi são créditos contra empresas em recuperação judicial ou extrajudicial (item I.2.a.6 do informe).

Por tipo de recebível · 09/2026

• IndustrialR$ 337 mi57,2%
• Comercial e varejopasse o mouse para detalharR$ 150 mi25,4%
• Serviçospasse o mouse para detalharR$ 98 mi16,7%
• Financeiropasse o mouse para detalharR$ 4 mi0,7%
• ImobiliárioR$ 90 mil0,0%

A vencer, por prazo · 09/2026

• até 30 dR$ 264 mi55,1%
• 31–60 dR$ 124 mi25,8%
• 61–90 dR$ 47 mi9,9%
• 91–120 dR$ 12 mi2,5%
• 121–150 dR$ 7,8 mi1,6%
• 151–180 dR$ 2,8 mi0,6%
• 181–360 dR$ 9,1 mi1,9%
• 361–720 dR$ 9,5 mi2,0%
• 721–1080 dR$ 2,2 mi0,5%
• > 1080 dR$ 1,1 mi0,2%

18,6% da carteira de direitos creditórios estava vencida e não paga em 09/2026 (R$ 109,7 mi), contra 19,7% doze meses antes.

Inadimplentes por tempo de atraso · 09/2026

• até 30 dR$ 25 mi22,5%
• 31–60 dR$ 6,2 mi5,6%
• 61–90 dR$ 5,1 mi4,6%
• 91–120 dR$ 5,5 mi5,0%
• 121–150 dR$ 5,6 mi5,1%
• 151–180 dR$ 5 mi4,6%
• 181–360 dR$ 14 mi12,8%
• 361–720 dR$ 14 mi12,8%
• 721–1080 dR$ 4,5 mi4,1%
• > 1080 dR$ 25 mi22,9%

Em 12 meses o fundo comprou R$ 2,9 bi em direitos creditórios. O cedente recomprou R$ 385,2 mi e substituiu R$ 4,5 mi. Recompra e substituição frequentes podem mascarar inadimplência: o crédito ruim sai do fundo antes de vencer.

Aquisições · 12 m

R$ 2,9 bi

Recompras · 12 m

R$ 385,2 mi

Substituições · 12 m

R$ 4,5 mi

Venda ao cedente · 12 m

R$ 0,00

1 cedente identificado em 12/2021, com a fatia de cada um nos direitos creditórios do fundo. Quase só aparece quem tem 10% ou mais: cedentes pequenos somem.

Estimado = direitos creditórios do bloco (com ou sem aquisição substancial de risco) × percentual do cedente. É foto do estoque no fim do mês, não fluxo cedido. * percentual que veio sem o ponto decimal e foi corrigido.

O maior valor da tabela VIII equivale a 2,3% dos direitos creditórios; os cinco maiores, 8,3% (09/2026).

• 1º maiorR$ 12 mi2,3%
• 2º maiorR$ 8,3 mi1,6%
• 3º maiorR$ 7,9 mi1,6%
• 4º maiorR$ 7,2 mi1,4%
• 5º maiorR$ 6,8 mi1,3%
• 6º maiorR$ 6,4 mi1,3%
• 7º maiorR$ 6,1 mi1,2%
• 8º maiorR$ 5,1 mi1,0%
• 9º maiorR$ 4,9 mi1,0%
• 10º maiorR$ 4,9 mi1,0%

A tabela VIII do informe traz até dez valores em ordem decrescente, sem descrição oficial nem identificação da contraparte. Nos fundos conferidos, o primeiro valor bate com o total quando há um só devedor: lemos como concentração nos maiores devedores (sacados). Percentual sobre os direitos creditórios do mês.