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3 pontos de atenção pelo informe mensal mais recente. Regras conservadoras: só olham fundos com carteira relevante e comparam com doze meses antes.

• Médio25,2% da carteira de direitos creditórios está vencida e não paga (2026-09), contra 27,4% doze meses antes.
• MédioEm 12 meses o cedente recomprou ou substituiu R$ 297,7 mi em direitos creditórios (66,5% da carteira média). Pode esconder inadimplência que não aparece no fundo.
• MédioR$ 74,7 mi da carteira são créditos contra empresas em recuperação judicial ou extrajudicial (14,6%), segundo o administrador.

Patrimônio líquido de R$ 427,7 mi em 09/2026 (+42,0% em 12 meses). Nos últimos 12 meses o fundo captou R$ 77,2 mi e devolveu R$ 14,8 mi aos cotistas em amortizações e resgates.

Patrimônio líquido

R$ 427,7 mi

09/2026

Há 12 meses

R$ 301,2 mi

+42,0% em 12 meses

Ativo total

R$ 434,5 mi

Cotistas

78

soma das séries

Subordinação de 49,6% em 09/2026 (era 45,4% doze meses antes): é a fatia do patrimônio em cotas subordinadas e mezanino, que absorvem as perdas da carteira antes das cotas sênior.

Rentabilidade das cotas no mês

Sênior · 12 meses

18,3%

Mezanino · 12 meses

18,2%

Subordinada · 12 meses

39,6%

Rentabilidade mensal informada pelo administrador (tabela X.3), média das séries de cada classe ponderada pelo valor das cotas; o acumulado de 12 meses compõe os meses informados.

R$ 417,8 mi em direitos creditórios em 09/2026, dentro de uma carteira de R$ 422,8 mi.

R$ 74,7 mi são créditos contra empresas em recuperação judicial ou extrajudicial (item I.2.a.6 do informe).

Por tipo de recebível · 09/2026

• IndustrialR$ 218 mi42,7%
• Serviçospasse o mouse para detalharR$ 178 mi34,8%
• Comercial e varejopasse o mouse para detalharR$ 108 mi21,3%
• Financeiropasse o mouse para detalharR$ 6,1 mi1,2%
• ImobiliárioR$ 52 mil0,0%

A vencer, por prazo · 09/2026

• até 30 dR$ 184 mi48,3%
• 31–60 dR$ 78 mi20,4%
• 61–90 dR$ 46 mi12,2%
• 91–120 dR$ 15 mi4,1%
• 121–150 dR$ 6,7 mi1,7%
• 151–180 dR$ 6,3 mi1,6%
• 181–360 dR$ 14 mi3,5%
• 361–720 dR$ 9,7 mi2,5%
• 721–1080 dR$ 4,8 mi1,3%
• > 1080 dR$ 16 mi4,3%

25,2% da carteira de direitos creditórios estava vencida e não paga em 09/2026 (R$ 128,4 mi), contra 27,4% doze meses antes.

Inadimplentes por tempo de atraso · 09/2026

• até 30 dR$ 35 mi27,2%
• 31–60 dR$ 5,4 mi4,2%
• 61–90 dR$ 5,8 mi4,5%
• 91–120 dR$ 8,3 mi6,4%
• 121–150 dR$ 6,8 mi5,3%
• 151–180 dR$ 2,3 mi1,8%
• 181–360 dR$ 9,5 mi7,4%
• 361–720 dR$ 22 mi16,8%
• 721–1080 dR$ 9,6 mi7,4%
• > 1080 dR$ 24 mi18,8%

Em 12 meses o fundo comprou R$ 2,3 bi em direitos creditórios. O cedente recomprou R$ 297,7 mi e substituiu R$ 0,00. Recompra e substituição frequentes podem mascarar inadimplência: o crédito ruim sai do fundo antes de vencer.

Aquisições · 12 m

R$ 2,3 bi

Recompras · 12 m

R$ 297,7 mi

Substituições · 12 m

R$ 0,00

Venda ao cedente · 12 m

R$ 0,00

1 cedente identificado em 04/2023, com a fatia de cada um nos direitos creditórios do fundo. Quase só aparece quem tem 10% ou mais: cedentes pequenos somem.

Estimado = direitos creditórios do bloco (com ou sem aquisição substancial de risco) × percentual do cedente. É foto do estoque no fim do mês, não fluxo cedido. * percentual que veio sem o ponto decimal e foi corrigido.

O maior valor da tabela VIII equivale a 3,8% dos direitos creditórios; os cinco maiores, 11,9% (09/2026).

• 1º maiorR$ 16 mi3,8%
• 2º maiorR$ 15 mi3,6%
• 3º maiorR$ 6,9 mi1,7%
• 4º maiorR$ 6,1 mi1,5%
• 5º maiorR$ 6 mi1,4%
• 6º maiorR$ 5,9 mi1,4%
• 7º maiorR$ 5,9 mi1,4%
• 8º maiorR$ 5,1 mi1,2%
• 9º maiorR$ 4,7 mi1,1%
• 10º maiorR$ 4,7 mi1,1%

A tabela VIII do informe traz até dez valores em ordem decrescente, sem descrição oficial nem identificação da contraparte. Nos fundos conferidos, o primeiro valor bate com o total quando há um só devedor: lemos como concentração nos maiores devedores (sacados). Percentual sobre os direitos creditórios do mês.