DFP 2025 de ARANDU INVESTIMENTOS S.A.

Relatório do Auditor Independente sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadasAos:Acionistas e Administradores daArandu Investimentos S.A. (anteriormente Reag Investimentos S.A.)São Paulo - SPOpinião com ressalvaExaminamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Arandu Investimentos S.A. ("Companhia"), identificadas como controladora e consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2025 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas incluindo as políticas contábeis materiais e outras informações elucidativas.Em nossa opinião, exceto pelos possíveis efeitos dos assuntos descritos na seção a seguir intitulada "Base para opinião com ressalva", as demonstrações financeiras individuais e consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Arandu Investimentos S.A. em 31 de dezembro de 2025, o desempenho individual e consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa individuais e consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos, interpretações e orientações emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB)) (atualmente denominadas pela Fundação IFRS como "normas contábeis IFRS®").Base para opinião com ressalvaProcedimentos de Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo ("PLD/FT")Executamos procedimentos de avaliação sobre as políticas, procedimentos e programas de Prevenção à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo (PLD/FT) da Companhia. Embora tenham sido observados aprimoramentos relevantes em sua estrutura e em determinados componentes operacionais ao longo do exercício findo em 31 de dezembro de 2025, com base em nossas análises, ainda foram identificadas fragilidades e inconsistências em componentes de controle que impedem concluir pela plena eficácia e aderência integral às normas e aos requisitos regulatórios aplicáveis. Em função da natureza dessas fragilidades, bem como das limitações inerentes aos procedimentos realizados, não nos foi possível identificar se tais deficiências poderiam resultar na necessidade de ajustes nos saldos das demonstrações financeiras ou impactar as operações financeiras realizadas no referido exercício. Investimento em cotas de fundo de investimento com qualificaçãoConforme divulgado na nota explicativa nº 7 às demonstrações financeiras individuais e consolidadas, em 31 de dezembro de 2025, a Companhia detinha 100% das cotas do Turbi Fundo de Investimentos em Participações, que por sua vez detinha cotas no fundo Domo Turbi Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia ("Fundo Investido"), no montante de R$ 19.179 mil. As demonstrações financeiras do Fundo Investido, para a data-base de 31 de dezembro de 2025, foram auditadas por outro auditor independente, que emitiu relatório, datado de 15 de maio de 2026, contendo opinião com ressalva decorrente de limitações relacionadas à avaliação a valor justo de investimento em ações de companhia fechada. Em função desse assunto, não obtivemos evidência de auditoria apropriada e suficiente quanto à mensuração do referido investimento e aos possíveis impactos nas demonstrações financeiras do Fundo Turbi Fundo de Investimentos em Participações. Consequentemente, não nos foi possível determinar se seriam necessários ajustes em relação a esse investimento e aos eventuais reflexos nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas.Fundos investidos indiretamente sem demonstrações financeiras auditadasConforme divulgado na nota explicativa nº 1, a Companhia possui participação de 100% no fundo de investimento Reag Auction Opportunities II. O fundo mencionado apresenta investimentos no montante de R$ 1.501 mil (representando 13,57% do seu patrimônio líquido) nos fundos Altiora Fundo de Investimento Financeiro Multimercado Crédito Privado e Fundo Reag Master Fundo de Investimento Financeiro Multimercado ("Fundos investidos"). As demonstrações financeiras do Reag Auction Opportunities II, para data-base 31 de dezembro de 2025, foram auditadas por outro auditor independente, cujo relatório datado de 27 de abril de 2026, contém opinião com ressalva devido à ausência de emissão das demonstrações financeiras auditadas de 31 de dezembro de 2025, dos respectivos Fundos investidos. Apesar de ter realizado determinados procedimentos de auditoria, o auditor do fundo ficou impossibilitado de avaliar a existência de possíveis distorções sobre os registros contábeis dos Fundos Investidos, os quais, se existentes, afetariam os valores das cotas e consequentemente os saldos dos investimentos do Fundo. Consequentemente, não nos foi possível determinar se seriam necessários ajustes em relação a esse investimento e aos eventuais reflexos nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas.Falta de contabilização no resultado de imóveis vendidos e imóvel não registrado em nome de fundo investidoConforme demonstrado na nota explicativa nº 10, o fundo de investimento Reag Auction Opportunities II realizou diversas transações de aquisições e vendas de imóveis durante o exercício de 2025. As demonstrações financeiras desse fundo, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2025, foram auditadas por outro auditor independente, cujo relatório, datado de 27 de abril de 2026, contém opinião com ressalva em função dos seguintes assuntos: (i) ausência de reconhecimento, na demonstração do resultado, de efeitos decorrentes da venda de quatro imóveis, resultando em superavaliação do resultado e do patrimônio líquido em R$ 459 mil e (ii) existência de imóvel registrado contabilmente pelo valor de R$ 254 mil que, em 31 de dezembro de 2025, não se encontrava formalmente registrado em nome do fundo. Consequentemente, não nos foi possível obter evidência de auditoria apropriada e suficiente quanto à adequada mensuração desse investimento e aos correspondentes impactos nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia.Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir intitulada "Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas". Somos independentes em relação à Companhia e suas controladas, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, aplicáveis a auditorias de demonstrações financeiras de entidades de interesse público no Brasil, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas conforme essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião com ressalvas.ÊnfasesOperação "Carbono Oculto"Chamamos a atenção para a nota explicativa nº 2.2 (j) - "Operação carbono oculto e medidas adotadas pela Companhia" das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, que descreve a divulgação, em 28 de agosto de 2025, de Fato Relevante sobre o cumprimento de mandados de busca e apreensão na sede da Companhia no âmbito da Operação Carbono Oculto, investigação conduzida por órgãos federais relacionada a suposto esquema de sonegação fiscal e lavagem de dinheiro no setor de combustíveis. As investigações envolvem empresas do segmento, fintechs e determinados fundos de investimento. Conforme informado na referida nota, a Companhia não foi identificada como alvo da inve stigação, e até a data deste relatório não foi instaurado qualquer processo administrativo ou judicial contra a Companhia, suas controladas, administradores ou acionistas controladores. A nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não está modificada sobre esse assunto.Incerteza relevante relacionada à continuidade operacional do principal ativo do Fundo investido controlado Turbi Fundo de Investimento em ParticipaçõesConforme nota explicativa nº 7, em 31 de dezembro de 2025 a Companhia e suas controladas detinham títulos e valores mobiliários no montante de R$ 89.462 mil de aplicações financeiras em fundos de investimento. Desse montante R$ 19.179, representava 100% das cotas do fundo Turbi Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia. Esse Fundo de investimento, em 31 de dezembro de 2025, possuía 67,61% do patrimônio líquido em cotas de fundo do Domo Turbi Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia ("Fundo Investido"). Esse fundo investido foi auditado por outros auditores independentes em 31 de dezembro de 2025 que emitiram relatório de auditoria com ressalva contendo parágrafo de incerteza relevante relacionada à continuidade operacional da Turbi Compartilhamento de Veículo S.A., principal ativo da carteira do Fundo Investido. Essa incerteza decorre do prejuízo de R$ 76.948 mil no exercício findo em 31 de dezembro de 2025. Adicionalmente, o passivo circulante excedeu o ativo circulante em R$ 63.499 mil na controladora e R$ 36.154 mil no consolidado, bem como o fluxo de caixa operacional foi negativo em R$ 215.147 mil e R$ 374.773 mil, respectivamente, indicando dependência de aportes de capital próprio e/ou de terceiros para manutenção das operações até que as ações para melhoria de margem e reversão dos resultados negativos sejam efetivamente implementadas. A nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não está modificada sobre esse assunto.Aumento de capital social mediante reconhecimento de ágio decorrente de operação em controle comumChamamos a atenção para o descrito na nota explicativa nº 12.3, onde é divulgado que a Companhia recebeu aumento de capital com a transferência de participações societárias conforme aprovado em assembleia geral, envolvendo sociedades de gestão de recursos integrantes da estrutura de Asset e Wealth Management da Companhia. Posteriormente, em decorrência de alterações relevantes no contexto econômico e societário das investidas, foi realizada avaliação da recuperabilidade do referido ágio, tendo sido reconhecida perda por redução ao valor recuperável. Considerando que não há norma contábil específica no âmbito do CPC/IFRS para combinações de negócios sob controle comum e que, nessas situações, o CPC 23 prevê o exercício de julgamento na definição da política contábil mais adequada, entendemos que o tratamento adotado pela Companhia decorre de julgamento técnico devidamente suportado. A nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não está modificada sobre esse assunto.Abertura de Processo Administrativo pela CVMChamamos a atenção para a nota explicativa nº 2.2(h), que informa a tramitação do Processo Administrativo CVM nº 19957.019923/2024-40. No âmbito desse processo administrativo, foram solicitados documentos e esclarecimentos relacionados às operações de reorganização societária da Companhia, divulgadas por meio dos Fatos Relevantes de 14 de novembro de 2024 e 09 de dezembro de 2024. Conforme divulgado pela administração, até a data de autorização das demonstrações financeiras, o processo encontra-se em trâmite, sem manifestação conclusiva da CVM. A nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não está modificada sobre esse assunto.Principais assuntos de auditoriaPrincipais assuntos de auditoria (PAA) são aqueles que, em nosso julgamento profissional, foram os mais significativos em nossa auditoria do exercício corrente. Esses assuntos foram tratados no contexto de nossa auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas como um todo e na formação de nossa opinião sobre essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas e, portanto, não expressamos uma opinião separada sobre esses assuntos. Além dos assuntos descritos nas seções "Base para opinião com ressalva", determinamos que os assuntos descritos abaixo são os principais assuntos de auditoria a serem comunicados em nosso relatório.Reconhecimento da Receita consolidadaNo exercício findo em 31 de dezembro de 2025, parcela significativa da Receita consolidada advém da prestação de serviços por meio de plataforma digital, que consiste na venda de pacotes de moedas virtuais, com regras de utilização e prazo de expiração. Em 31 de dezembro de 2025 a receita líquida consolidada com a prestação de serviços nessa modalidade foi de R$ 52.286 mil. A receita é reconhecida quando as obrigações de performance são cumpridas, o que ocorre quando as moedas adquiridas são utilizadas para desbloquear o pedido do potencial cliente, ou conforme termo de uso da plataforma. A receita é gerada por um grande volume de transações com baixo valor individual, o que requer a manutenção de um sistema adequado de captura das vendas. Tendo em vista o alto volume das transações, magnitude dos saldos e a complexidade envolvida na determinação do atingimento da obrigação de desempenho para reconhecimento da receita, consideramos esse tema como um principal assunto de auditoria.Como nossa auditoria endereçou esse assuntoNossa abordagem de auditoria considerou, entre outros, a avaliação do desenho e implementação dos controles internos relacionados ao processo de reconhecimento de receita.Também avaliamos as políticas contábeis materiais adotadas pela Companhia no reconhecimento das receitas e demais impactos contábeis.Inspecionamos, por amostragem, notas fiscais emitidas referente as moedas utilizadas pelos profissionais, e a liquidação referente a compra das moedas virtuais.Inspecionamos, por amostragem, documentação suporte que evidencie a existência das transações que geraram receita e competência da receita reconhecida referente a moedas virtuais expiradas.Obtivemos os relatórios analíticos das notas fiscais emitidas ao longo do exercício de 2025 e revisamos a conciliação entre esse relatório suporte e os registros contábeis.Adicionalmente, efetuamos leitura das divulgações efetuadas nas demonstrações financeiras.ConclusãoNossos procedimentos de auditoria demonstraram que a metodologia utilizada e as divulgações feitas são consistentes com os dados e informações obtidas ao longo dos nossos trabalhos.Transações de reestruturação societáriaDurante o exercício findo em 31 de dezembro de 2025, a Companhia realizou diversas operações de reestruturação societária, incluindo aquisições e alienações de participações em outras sociedades, bem como a liquidação de cotas de fundos de investimento. Tais transações envolveram julgamentos relevantes por parte da Administração, especialmente quanto à correta classificação contábil, mensuração inicial e subsequente dos investimentos, aplicação do método da equivalência patrimonial, reconhecimento de resultados na alienação de participações, bem como a adequada apresentação e divulgação dessas operações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas e respectivas notas explicativas.Considerando a materialidade e a complexidade dessas operações, bem como os impactos relevantes que poderiam provocar na posição patrimonial e financeira, no desempenho e nas divulgações da Companhia, esse assunto foi considerado um dos principais assuntos de auditoria. Como nossa auditoria endereçou esse assuntoNossos procedimentos de auditoria incluíram, dentre outros: Obtenção e leitura dos contratos e documentos societários relacionados às aquisições e alienações de participações societárias e à liquidação de cotas de fundos de investim ento, com o objetivo de compreender a essência econômica das operações Avaliação da consistência do tratamento contábil adotado pela Administração em relação às práticas contábeis aplicáveis, incluindo a correta aplicação do método da equivalência patrimonial nas demonstrações financeiras individuais Realização de testes de recálculo da equivalência patrimonial, incluindo a verificação das bases contábeis utilizadas, percentuais de participação e reconhecimento dos resultados correspondentes Conferência dos registros contábeis relacionados às transações de compra e venda de participações e às liquidações de investimentos, avaliando a adequada mensuração dos ativos, passivos, resultados e eventuais ganhos ou perdas reconhecidos Revisão das divulgações efetuadas nas notas explicativas das demonstrações financeiras individuais e consolidadas do exercício findo em 31 de dezembro de 2025, avaliando sua suficiência, clareza e aderência às exigências regulatórias aplicáveisReavaliação da materialidade de auditoria, considerando os impactos quantitativos e qualitativos decorrentes das operações de reestruturação societária realizadas ao longo do exercício.ConclusãoCom base no resultado dos procedimentos de auditoria efetuados sobre o ativo mantido para venda, exceto pelos efeitos descritos na "Base para opinião com ressalva", consideramos que as evidências de auditoria obtidas foram suficientes e apropriadas, em todos os aspectos relevantes, bem como as divulgações relacionadas, no contexto das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.Com base nos procedimentos de auditoria realizados, consideramos que o tratamento contábil aplicado às transações de reestruturação societária, bem como as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia em 31 de dezembro de 2025, está adequado, em todos os aspectos relevantes, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS). Não foram identificadas distorções relevantes relacionadas a esse assunto.Outros assuntosDemonstrações do valor adicionadoAs demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA) referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, elaboradas sob a responsabilidade da administração da Companhia, e apresentadas como informação suplementar para fins de normas contábeis IFRS, foram submetidas a procedimentos de auditoria executados em conjunto com a auditoria das demonstrações financeiras da Companhia. Para a formação de nossa opinião, avaliamos se essas demonstrações estão conciliadas com as demonstrações financeiras e registros contábeis, conforme aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão de acordo com os critérios definidos no Pronunciamento Técnico CPC 09 (NBC TG 09) Demonstração do Valor Adicionado. Em nossa opinião, essas demonstrações do valor adicionado foram adequadamente elaboradas, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios definidos nessa Norma e são consistentes em relação às demonstrações financeiras individuais e consolidadas tomadas em conjunto.Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras individuais e consolidadas e o relatório do auditorA administração da Companhia é responsável por essas outras informações que compreendem o Relatório da Administração.Nossa opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas não abrange o Relatório da Administração e não expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.Em conexão com a auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, nossa responsabilidade é a de ler o Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante, inconsistente com as demonstrações financeiras ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado, concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar esse fato. Não temos nada a relatar a este respeito.Responsabilidades da administração e da governança pelas demonstrações financeiras individuais e consolidadasA administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil incluindo os pronunciamentos, interpretações e orientações emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB)) (atualmente denominadas "normas contábeis IFRS®"), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a administração pretenda liquidar a Companhia ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.Os responsáveis pela governança da Companhia e suas controladas são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras.Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e consolidadasNossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detecta as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras.Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas, não, com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia e suas controladas.Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e respectivas divulgações feitas pela administração.Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a eventos ou condiçõ es que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional da Companhia e suas controladas. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia e suas controladas a não mais se manter/manterem em continuidade operacional.Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive as divulgações e se as demonstrações financeiras individuais e consolidadas representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada.Obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das entidades ou atividades de negócio do grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria do grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance e da época dos trabalhos de auditoria planejados e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independência, incluindo, quando aplicável, as ações tomadas para eliminar ameaças à nossa independência ou respectivas salvaguardas. Dos assuntos que foram objeto de comunicação com os responsáveis pela governança, determinamos aqueles que foram considerados como mais significativos na auditoria das demonstrações financeiras do exercício corrente e que, dessa maneira, constituem os principais assuntos de auditoria. Descrevemos esses assuntos em nosso relatório de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido divulgação pública do assunto, ou quando, em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o assunto não deve ser comunicado em nosso relatório porque as consequências adversas de tal comunicação podem, dentro de uma perspectiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o interesse público.Belo Horizonte, 29 de maio de 2026.Leonardo Coelho de Almeida Mendes Contador CRC - MG 94.028/O-3RSM Brasil Auditores Independentes Ltda.CRC 2SP-030.002/O-7 "S" MG