ITR 31/03/2012 de PIPA SERVICOS EMPRESARIAIS LTDA.

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores daImigrantes Companhia Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A.São Paulo - SPIntroduçãoRevisamos as informações contábeis intermediárias da Imigrantes Companhia Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. ("Sociedade"), contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de março de 2012, que compreendem o balanço patrimonial e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o trimestre findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A Administração é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 - Demonstração Intermediária, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão.Alcance da revisãoConduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - "Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity", respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações contábeis intermediáriasCom base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias incluídas nas Informações Trimestrais - ITR anteriormente referidas não estão elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21, aplicável à elaboração das Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM. ÊnfaseContinuidade dos negóciosAs informações contábeis intermediárias referidas no primeiro parágrafo foram elaboradas no pressuposto da continuidade dos negócios da Securitizadora, a qual apresentou prejuízo no trimestre findo em 31 de março de 2012 e no exercício findo em 31 de dezembro de 2011. A controladora da Securitizadora efetuou integralizações de capital durante o trimestre findo em 31 de março de 2012 e durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2011 para liquidação de suas obrigações. Assim, a continuidade operacional da sua companhia depende da manutenção do compromisso de sua controladora em efetuar novos aportes de capital, quando se fizer necessário.Outros assuntosInformações intermediárias do valor adicionadoRevisamos, também, as informações intermediárias do valor adicionado ("DVA"), referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2012, elaboradas sob a responsabilidade da Administração, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas normas internacionais de relatório financeiro ("International Financial Reporting Standards - IFRSs"), que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de acordo com as informações contábeis intermediárias tomadas em conjunto.Informações intermediárias fiduciáriasRevisamos, também, as informações intermediárias fiduciárias mencionadas na nota explicativa nº 13 referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2012, cuja apresentação é requerida pela Instrução nº 414 da Comissão de Valores Mobiliários de 30 de dezembro de 2004 para companhias abertas e como informação suplementar pelas normas internacionais de relatório financeiro ("International Financial Reporting Standards - IFRSs") que não requerem a apresentação das informações intermediárias fiduciárias. Essas informações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às informações intermediárias tomadas em conjunto. Informações apresentadas para fins de comparaçãoOs valores correspondentes ao trimestre findo em 31 de março de 2011, apresentados para fins de comparação, foram anteriormente revisados por outros auditores independentes, que emitiram relatório datado de 11 de maio de 2011, o qual não comtém nenhuma modificação. Os valores correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2011, apresentados para fins de comparação, foram anteriormente auditados por outros auditores independentes, que emitiram relatório datado de 29 de fevereiro de 2012, o qual contém ênfase similar à mencionada no parágrafo acima.São Paulo, 15 de maio de 2012DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Ismar de MouraAuditores Independentes ContadorCRC nº 2 SP 011609/O-8 CRC nº 1 SP 179631/O-2